保險公司手握數十萬億資金，已成市場上重要的一大機構投資者。貝殼財經記者持續關注險企對外投資情況，布局非保險子公司便是對外投資的一大體現。記者據保險行業協會官網、保險公司官網不完全統計發現，截至2022年3月中旬，共有40余家人身險公司、財產險公司以及保險集團共控股了超900家非保險子公司。

而在2019年，共有35家人身險公司、財產險公司以及保險集團控股了約630家非保險子公司，這說明，過去3年即便經濟大環境整體承壓，險企也并未停止對外投資的步伐，反而加快了對醫療、養老、健康產業的布局，試圖探尋新的業務增長點。

除此之外，房地產行業也依然備受險企青睞，成為非保險子公司的重點行業之一，但在國家對相關行業調控趨嚴下，險企布局的步伐或將調整。

分險企來看，泰康所屬非保險子公司數量最多，超300家。而平安人壽、國壽集團、前海人壽、中國太平、陽光人壽、中國太保、眾安在線、太保壽險等8家險企旗下所屬非保險子公司數量均在20家以上。而3年前的2019年，僅有4家險企的非保險子公司數量超20家。

醫療、養老、健康類非保險子公司增多透露行業轉型趨勢

過去兩年，保險公司日子并不好過，銀保監會數據顯示，2021年，保險業累計實現原保費收入4.49萬億元，同比下降0.79%，原有以人力隊伍增長為核心的粗放式發展模式已無法適應市場需求，轉型迫在眉睫。

怎么轉？從險企的非保險子公司布局中或許可窺見一二。貝殼財經記者統計發現，醫療、養老、健康類非保險子公司占比較大，其中，醫療類公司超過200家，是非保險子公司數量最多的一個行業，養老服務公司達70家，健康類公司則有近40家，均較2019年有明顯提升，三大行業合計占總非保險子公司的比例約三分之一。

具體來看，泰康旗下布局的醫療、養老及健康類公司較多，如泰康之家及其配套的康復醫院、遍布多省市的拜博口腔、泰康仙林鼓樓醫院等。

此外，上市險企及旗下子公司也是布局醫療、養老及健康類非保險子公司的主力，如太保壽險就布局了太保養老（武漢）有限公司、太保家園（杭州）養老服務有限公司、太保（大理）頤老院有限公司等，進入養老產業。

記者也觀察到，在剛剛結束的上市險企年報季中，養老、醫療、大健康等布局也頻頻被提起，如中國平安聯席CEO陳心穎就表示：“醫療市場的潛力巨大，但也很復雜，不能只是瞄準其中一點，必須要有長期的全方位的策略才能對其充分滲透，抓住醫療需求要看生態圈哪個地方能創造價值。”

對比2019年的非保險子公司布局來看，此前泰康在養老產業方面走在了行業前列，但由于具有實力的上市險企及其子公司加速入局，市場競爭者越來越多，各自的模式與優勢也都不一樣。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生對記者表示，目前保險公司在醫療健康生態圈的布局相比2019年力度更大，也更積極。主要原因是過去幾年健康險發展迅速，特別是醫療險備受市場歡迎，站在保險公司控制風險的角度而言，需要通過整合醫療資源的方式，以“保險+服務”增強客戶黏性，同時也在服務中獲取客戶數據，反之又能用數據更為精確地控制保險業務風險，同時，推出更符合消費者需求的產品。

朱俊生進一步表示，過去，保險公司布局養老更多采用重資產模式，但從目前來看，也有保險公司選擇對接各種社會資源介入養老產業，如與房地產商合作等，整合多方優質資源，以輕資產的模式更快拓展養老領域。

整體而言，非保險子公司的布局情況反映了保險公司的轉型大趨勢，即保險產品并非僅是產品本身，而是保險公司對接醫療、養老、健康服務的入口，保險公司也通過這些外延服務吸引客戶，帶來新一輪的業務增長。

房地產依然占較大席位，監管趨嚴下如何布局？

值得一提的是，記者發現在險企所屬非保險子公司中，房地產依然占有較大席位，達140余家，占比約15%，與2019年的比例差不多，也就是說，過去幾年保險公司在房地產領域的布局變化不大。

其中，國壽集團、平安人壽、泰康、中國太平等在這方面布局較多，如平安人壽旗下就有上海華慶房地產管理有限公司、北京新捷房地產開發有限公司、來福士（杭州）房地產開發有限公司、寧波新鄞房地產開發有限公司等多家房地產類非保險子公司。

朱俊生對記者表示，險企建設養老社區其實和房地產有著千絲萬縷的聯系，但是國家對房地產行業的調控趨嚴，目前來看，險企對涉足房地產行業確實比較謹慎。

因此，保險公司對房地產行業的后續布局也受到市場關注。在今年上市險企的年度業績發布會上，中國平安、中國人壽等險企均回應了相關問題，中國平安首席投資執行官鄧斌表示，公司以長期收租為目的的不動產占比超一半，所以不動產風險敞口總體可控。未來，將做符合國家政策導向的不動產投資，包含碳中和、數字經濟、醫療健康等相關概念的優質不動產項目，以及優質的商業不動產、保障性廉租房、保障性租賃住宅這類與國家經濟發展息息相關的不動產板塊，我們都會積極關注。

中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，房地產投資對于保險資金來說，是一個介于股票、債券之間具有長久期、抗通脹特征的一類資產，也是房地產公司大類資產中的重要組成部分，公司所投的房地產基本都是商業地產，不涉及住宅類投資。“未來，我們仍會采取比較穩健、審慎的策略，重點關注國家政策比較鼓勵和支持的新基建、IDC、物流產業園等等、Pre-REITs的項目來滿足長期配置需要。”

新京報貝殼財經記者 潘亦純 編輯 岳彩周 校對 盧茜